上市公司股票回购是指上市公司以现金或其他方式购买二级市场交易的股票，即在持有二级市场的股东中买回。
公司为什么要回购股票？
上市公司回购股票的原因和意义：
1. 股票回购有利于增加公司价值。公司管理层认为目前公司股价被低估了，向市场发出股价被低估的信号。股票回购有着与股票发行相反的作用。股票发行被认为是公司股票被高估的信号，如果公司管理层认为公司的股价被低估，通过股票回购，向市场传递了积极信息。通过重新购买股票，流通中的股票数量减少了，避免了股价的持续下跌，从而提高了股价，这有利于稳定了股价。因此，它也向市场发出了积极的信息。
2. 回购股票需要投入真金白银，公司可以回购股票表明公司有足够的现金流，也表明它前段时间运营良好，有钱回购股票。当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利水平。股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用。
3. 股票回购后，流通中的股票数量减少，每股股价增加，因此这也是一项反收购措施。如果回购以后股票仍被低估，剩余股东也可以从低价回购中获利。
4. 股票回购时，公司以多余现金购回股东所持有的股份，使流通在外的股份减少，每股股利增加，从而会使股价上升，股东能因此获得资本利得，这相当于公司支付给股东现金股利。所以，可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式。
但是，牛财君提醒注意，股票回购却有着与发放现金股利不同的意义。
一方面，对股东而言，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。在资本利得税率低于股利收益税率的情况下股东将得到纳税上的好处。但另一方面，上述分析是建立在各种假设之上的，如假设股票以每股64元的价格回购、7500000元的净利润不受回购影响、回购后市盈率亦为8等。实际上这些因素是很可能因股票回购而发生变化，其结果是否对股东有利难以预料。也就是说，股票回购对股东利益具有不确定的影响。
5. 股票回购可以避免股利波动带来的负面影响。当公司剩余现金流量是暂时的或者是不稳定的，没有把握能够长期维持高股利政策时，可以在维持一个相对稳定的股利的基础上，通过股票回购回馈股东。
6. 股票回购发挥财务杠杆的作用。如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高，可以通过股票回购提高负债率，改变公司的资本结构，并有助于降低加权平均资本成本。吊然发放现金股利也可以减少股东权益，增加财务杠杆，但两者在收益相同情形下的每股收益不同。特别是如果是通过发行债券筹资回购本公司的股票，可以快速提高负债率。
7. 股票回购可以调节所有权结构。公司拥有回购的股票（库藏股），可以用来交换被收购或被兼并公司的股票，也可用来满足认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要，还可以在执行管理层与员工股票期权时使用，避免发行新股而稀释收益。
8. 对普通投资者来说，公司回购股票意味着公司认为当前的股价远低于公司的内在价值，管理层通过股票回购试图使投资者相信公司的股票是具有投资吸引力的。该公司希望通过股票回购将公司价值严重低估的信息传递给市场，以稳定股价并增强投资者信心。在短期内可能会有大量购买。因此，公司的一般股价将在重新购买股票后上涨。
相关阅读