美元，竟迎来了半个多世纪最糟糕的开局。

短短半年，美元指数不断下跌，已大跌超过 10%。上一次出现这种跌幅，还是 1973 年美元跟黄金脱钩那年。可这次，不是因为黄金，而是因为特朗普。

图1. 自1986年以来，每年上半年的美元走势图.

从图1的美元走势图，可以看到美元危机正一步步走近。

问题出在哪里？

首先是特朗普的折腾。

选前他被看作亲商、挺股市，结果上台后却抛出超高关税，吓坏全球市场。虽然他现在又松口，但阴影还在。高关税就意味着进口更贵，通胀更烈，美联储可能不得不维持高利率，把经济憋出病来。

其次，美国债务高得吓人。

特朗普承诺要节流，结果却放大招搞基建、增开支，赤字越堆越高,还准备通过"美丽大法案"。全世界都在问：你美国到底还借不借得起钱？

投资者最怕的，是不确定。

过去几十年，美元就是“全球避风港”。可这半年，即便市场动荡，美元也没能稳住阵脚。这让人开始怀疑：美元还能不能扛住全球信心？

正如渣打银行的史蒂夫·英格兰德说：

“美元强不强，本身不是问题，真正的问题是：世界怎么看美国的政策。”

影响可不小。

• 美元贬值，美国人出国旅行、买进口货都更贵。

• 美国股市虽然飙升，但折算成欧元后，涨幅瞬间打折。

• 全球资金开始盯上欧洲、亚洲市场，美国再不是唯一香饽饽。

黑石的 里克·里德 更直白：

“全面去美元化，也许还远，但美国债务越滚越大，风险也在逼近。”

别以为这只是汇率数字在跳。美元的这波下跌，说白了，是全球对美国信心的动摇。如果这种动摇持续下去，真正的危机，可能还在后头。

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