在全球资金普遍对中国股市谨慎观望之际，德国一只规模高达400亿美元的养老基金，却悄然出手，把五千万美元委托给中资机构打理中概股，成为市场罕见动作。A股的机会来了吗？
据彭博社援引知情人士消息，德国科隆的教会养老基金KZVK，于今年第二季度将五千万美元交给富国基金（香港）有限公司，专门投资于在香港、内地及美股上市的中国企业。这笔资金虽占KZVK总资产的比例不大，却在当前外资普遍谨慎、更多选择撤离中国的背景下，格外引人注目。
过去几年，中国及香港股市受经济放缓、监管风暴和地缘政治紧张的影响，经历剧烈下跌。多数欧美机构目前更多是续约已有中国投资委托，而非新增资金。美世投资（Mercer）多资产亚洲主管Cameron Systermans就表示，目前并未观察到欧美养老金显著增加对大中华区的新投资。这也与美世向客户提出的建议一致，即在股市配置上，暂不对单一国家作长期战略倾斜。
尽管出手，KZVK对中国市场仍维持低配态度。该基金管理层曾在今年5月接受媒体采访时称，相较中国经济体量与市值，KZVK在中国市场的持仓仍属偏低。
富国基金（香港）是总部位于上海的富国基金管理公司旗下子公司，后者管理资产规模约2000亿美元，加拿大蒙特利尔银行亦为其股东之一。
2023和2024年，中国市场充满不确定性，资金加速涌向“去中国化”的亚洲基金。晨星数据显示，不含中国股票的亚洲基金发行数量创新高，去年净吸金更达105亿美元。
全球资金，究竟是再度回流中国，还是继续“去中国化”？这笔五千万美元或许只是试探，也可能是风向转变的信号。