45倍，40倍，33倍……盘点A股历史上那些“一战封神”又“轰然倒塌”的股王
A股，牛市的兴起，都会有股王的诞生；牛市终结，也都留下“股王”陨落的背影。
让我们穿越时光，盘点那些曾经的牛市之王。
① 1990-1992年：第一轮狂热，都是“股王”？
时代背景：股市初生。
“股王”候选：老八股龙头，真空电子（现在是云赛智联）。由于当时股票数量极少，市场呈现“齐涨齐跌”特征。
涨幅：都是“股王”，真空电子从373元涨到2587元，成为第一个千元股，涨了约7倍。
题材：稀缺性 + 改革象征。没有技术分析，不用技术分析，买到就赢了。
结局：1993年宏观紧缩政策出台，治理“三高”，市场信心崩塌，“股王”暴跌，回归平庸。
② 1992-1993年：“南巡牛”，小盘股的狂欢！
时代背景：邓小平南巡讲话释放改革红利。
“股王”：小盘股、次新股是这轮短暂牛市的宠儿。
涨幅：上证指数3个月涨400%，个股涨幅更为惊人。例如，上证的二纺机涨幅超过10倍。
题材：政策红利 + 小盘弹性。
结局：宏观调控、IPO扩容加速，牛市迅速终结。小盘股股价大幅回落。
③ 1994年：“V型反转”，“政策牛”的极致！
时代背景：股市深陷泥潭，证监会祭出“三大救市政策”（停发新股、控制配股、引入增量资金）。
“股王”：并购重组概念股、小盘股。如苏三山（因“宝延风波”成为并购重组第一股）、申华实业等。
涨幅：指数2个月涨320%，申华实业涨了约9倍。
题材：政策救市 + 并购重组。
结局：政策利好兑现后，市场缺乏持续动力，资金分流，基本面未有实质改善，反弹迅速夭折。中国股市也从此种下了政策市的基因。
从 1996 年开始，A 股真正出现“谁都知道它是主角”的股王。
④ 1996-1997年：绩优蓝筹的短暂春天！
时代背景：市场从低迷中走出，管理层态度转向积极。
“股王”：绩优蓝筹股、大盘股。如四川长虹（彩电黄金年代，当时的彩电龙头）、深发展（银行龙头）。
涨幅：四川长虹从7.35元涨至66.18元（前复权），涨幅超过800% （8倍）。
题材：第一次把“绩优+高成长”做成全民样板——价值投资萌芽。口号：什么时候买长虹都是对的！
结局：亚洲金融危机叠加信用紧缩，景气拐点+估值回落，王冠开始递交下一轮。
⑤ 1999-2001年：“519科技牛市”，“.com”泡沫的中国版：
时代背景：全球“.com”泡沫兴起，中国提出“科技兴国”战略。
“股王”：
综艺股份：从约2.2元涨至44.18元，涨幅超19倍。
海虹控股：从约3.8元涨至66.18元，涨幅超16倍。
题材：网络科技、新经济。只要沾上“互联网”、“高科技”，股价就能飞天。
结局：2001 年国有股减持+全球科技泡沫破裂，情绪退潮比来时更快。
⑥ 2005-2007年：6124点大牛市，“股改红利+资源周期”的盛宴！
时代背景：股权分置改革完成，释放制度红利；全球资源超级周期开启。
“股王”：
中国船舶：从约7.08元涨至300.16元，涨幅超41倍。题材：中国重工业崛起，买船就是买中国。
山东黄金：从约5.78元涨至239元，涨幅超40倍。题材：黄金牛市、资源为王。
结局：加征印花税、紧缩货币政策，6124点成为历史高点。泡沫破裂。中国船舶等股价长期低迷，至今未复权。
⑦ 2014-2015年：“杠杆牛”，最后的疯狂！
时代背景：沪港通开通、央行降息，融资开启，场外配资疯狂涌入。
“股王”：
暴风科技：从7.14元到327元，涨了45倍。被视为中国版“脸书”。流通盘小，被爆炒。
全通教育：号称“中国教育界的苹果”，从10.5元到348元(前复权)，涨了32倍。
结局：监管层清理场外配资，杠杆断裂，引发“股灾”。无数“杠杆股王”股价暴跌80%-90%以上，暴风科技退市。
⑧ 2019-2021年：“核心资产牛市”，机构主导的“茅指数”时代！
时代背景：科创板开板，外资持续流入，市场风格转向价值与确定性。
“股王”：
斯达半导：从15.3元涨到502元，涨了约33倍。
贵州茅台：从约1000元涨至2600元以上，涨幅超160%。市值突破3万亿，成为市场信仰。
宁德时代：从约70元涨至692元（前复权），涨幅超9倍。
药明康德：从约60元涨至170元以上，涨幅近200%。
题材：市场追捧具有全球竞争力、稳定增长的龙头企业。
结局：2021年底，流动性收紧、严监管（尤其对互联网平台）、疫情等因素导致市场转向。核心资产估值回调，斯达半导股价腰斩再腰斩。
结语：股王的启示
真正的王者，不是那些在风口上飞得最高的，而是那些在潮水退去后，依然能稳健前行的“常青树”。
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