2025年10月7日，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）表示，黄金应占投资组合的约15%。他称黄金是一种极佳的投资组合分散工具。他在康涅狄格州举行的格林威治经济论坛上接受彭博社采访时发表了上述观点。

美元与黄金，选择哪个？

亿万富翁达利欧表示，黄金“毫无疑问”比美元更是一种避险资产，当前金价创纪录的上涨行情与1970年代的情形如出一辙——当时黄金在高通胀和经济不稳定的背景下大幅飙升。

达利欧是在会议发言中做出上述表态的。当时他被问及是否认同城堡投资（Citadel）创始人肯·格里芬（Ken Griffin）的观点——即黄金上涨反映了市场对美元的担忧。

“黄金是投资组合中一种非常出色的分散工具，”达利欧在小组讨论中表示，“因此，如果你仅从战略性资产配置的角度来看，你的投资组合中大约15%配置黄金可能是最优比例。”

自7月底以来，受联邦政府停摆以及市场猜测美联储将在通胀仍居高不下的情况下继续降息等因素推动，金价已上涨逾20%，目前突破每盎司4,000美元。与此同时，美元今年对所有主要货币均走弱——此前，特朗普总统引发的不确定性导致美元出现自1970年代以来的最大跌幅，而那正是美国放弃金本位制后不久。

是什么因素驱动黄金价格不停上涨？

达利欧表示，在政府债务负担不断加重、地缘政治紧张局势加剧，以及人们对各国货币稳定性信心减弱的背景下，黄金是一种强有力的价值储存手段。

他指出，当前黄金的强势复苏与1970年代初的情况相似，当时黄金价格也曾与股市同步上涨。

达利欧对近期股市的大幅上涨表达了保留意见，这种上涨已引发市场对人工智能（AI）泡沫的担忧，因为估值已飙升至高位。

“这让我感觉有些过热，”达利欧说。

他表示，围绕人工智能的投机热潮具有泡沫的典型特征，并将其与历史上的创新热潮相提并论——从1920年代末专利活动和技术突破引发的投机狂热，到1990年代末的互联网泡沫。

尽管如此，他表示自己仍能看到利用人工智能获益的机会，无论是通过那些将利用AI大幅提升效率的公司，还是通过提供AI技术平台的企业。他还表示，尽管对当前估值有所担忧，但他仍不愿做空大型科技公司。

“我不愿做空那些超级规模化企业。”他说。

在国际市场上，达利欧表示他仍然看好中国，但他补充道：“我在美国的投资比重更大。”

“我认为中美两国各有挑战和优势，”他说，“如果我看中国，它相对便宜——但与此同时，资本流动和其他问题也带来了困难。”

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