2026年刚刚开始不到两周，全球资本市场的一个“趋势”悄然形成：资金果断杀入军工股。
不是短期交易情绪，而是源自真实的政治信号、国家预算重构与市场风险重新定价。

从欧美到亚洲，从装备制造到出口订单，“军工 / 防务板块”正在被重新理解和重估。

01 | 全球军工防务股开年大涨，不只是“战争继续”

2026年1月的前10个交易日，全球军工股整体表现抢眼：

• 高盛欧洲防务股指数在1月上涨约21%。

• 而在整个2025年，这一篮子已经累计上涨约90%。

• 德国军工龙头 莱茵金属 2026年1月再涨约22%。

这些涨势，绝不是偶然。

为什么？

因为投资者不再只盯着乌克兰战争是否继续，而是在重新思考：
世界的安全保障体系是否发生了根本变化？

02 | 真实的全球风险信号 —— 并非单一战争

有三条真实发生的事件，正在改变市场对“安全”与“军工”的估值框架：

📌 美国军事行动升级 —— 包括对委内瑞拉领导人的拘捕，令地缘政治风险再度升温。
📌 特朗普公开谈论“控制格陵兰”而非依赖北约，引发整个欧洲对盟友承诺的重新思考。
📌 美国提出更大的国防预算规模设想（近1.5万亿美元），推动全球军费扩张预期。

这些事件看似独立，串联起来就是：
👉 全球安全环境正在从“被动应对”向“主动重整”转变。

这不仅是经济学家的判断，也是资金从其他板块流出的信号。

03 | 欧洲、美国、亚洲——三条不同的逻辑线

欧洲：“自我防卫 + 战略自主”

长期依赖美国军事保护的欧洲国家，正在为可能的“长期不确定性”做真实准备：

• 高盛数据显示欧洲防务股在2025年暴涨之后，在2026年继续上涨。

• 晨星 分析师认为，欧洲防务股在2026年平均仍有约20%上涨空间。

• 因特朗普对盟友安全承诺的疑问言论，欧洲内部加快了军备自主化议程。

这种变化是结构性，而不是短期情绪。

📌 投资者评价：“如果只能选一只军工股，现在会选莱茵金属。”——这是资本对未来的判断，而不是运气。

美国：预算大扩但估值结构在变

美国防务股也在上涨，但逻辑和欧洲不同：

• 美国提出将军费预算推向更高规模，同时

• 对军工企业回购和分红施加限制，旨在提高装备交付速度。

这看似政策向军工友好，却可能让投资者对美国军工股估值偏好减弱，从而产生资金向欧洲和亚洲军工股流动的现象。

图1. 亚洲重要防务股票走势图。（牛财金）

亚洲：出口订单与本土军工需求同步

亚洲市场同样显现出显著资金流向：

• 韩国大型防务承包商 韩华航天 在2026年1月上涨近30%，2025年更已翻倍。

• 亚洲其他防务供应商如 IHI（日本）、现代Rotem（韩国）也持续上涨。

这显示一个趋势：
📌 亚洲防务制造商正在成为全球军备外溢订单的受益者。

这与出口防务需求增长和本土军备现代化同时驱动。

04 |投资者最想问的两个问题：

❓ 1. 这是不是“战争必然爆发”才有机会？

不是。

市场不是在预测下一场战争，而是在重新估价不稳定与风险成本。
换句话说：
不是赌“战争肯定打起来”，而是赌“世界不再回到过去的安全假设”。

这是一种长期结构性逻辑。

❓ 2. 风险是不是已经完全释放？

也不是。

如果出现大规模停火或者全球局势突然和缓（例如俄乌局势出现重大和平突破），
那么防务股的大部分预期利润会被压缩。

但现实是，目前各主要经济体都在加大防务预算和战略计划——这是一个数据层面的事实，不是主观判断。

结尾：

有趣的是，当全球资本开始押注“军工防务股”这个行业，它反映的不是战争本身，
而是一种对长期风险的重估——谁来保护谁？谁来承担未来？

这不是单个军工概念股的故事，
而是重新排列全球政治与经济信任结构的一部分。

如果世界真的变了——投资者最先感受到的，就是钱往哪里去。