或有可转换债券CoCo与普通可转换债券有什么不同？
或有可转换债券与普通可转换债券之间存在显著差异。
普通可转换债券具有类似债券的特征，支付固定利率，在基础业务违约或无法偿还债务的情况下具有优先权。这些债务证券还允许债券持有人以特定的执行价格将持有的债务转换为普通股。执行价格是一个特定的股价水平，需要触发该价格才能进行转换。投资者可以从可转换债券中受益，因为当公司股价升值时，债券可以转换为股票。可转换功能使投资者既能享受固定利率债券的好处，也能享受股价上涨带来的资本增值潜力。
CoCos是欧洲银行发行的一种特殊的可转债。或有可转换债券CoCos通过修改转换条款，扩展了可转换债券的概念。
与其他债务证券一样，投资者在债券有效期内定期获得固定利息。与可转换债券一样，这些次级银行发行的债务包含特定的触发条款，详细说明了将持有的债务转换为普通股的情况。触发可以采取多种形式，包括发行机构的基础股价达到特定水平、银行满足监管资本要求的要求，或管理或监管机构的要求等等。
或有可转换债券CoCos具有嵌入期权，在满足银行资本要求的同时，限制资本分配。
银行使用或有可转换债券的方式不同于公司使用可转换债券。银行有自己的一套条款来保证债券转换为股票。CoCos的触发事件可以是银行一级资本的价值、监管机构的判断或银行基础股票的价格。此外，一个CoCo可以具有多个触发因素。
CoCos的主要投资者是欧洲和亚洲的个人投资者以及私人银行。
为什么说CoCo债券是高风险产品？
CoCo债券有哪些风险？
1. 银行无法保证CoCo会被转换为股权或完全赎回，这意味着投资者可能会持有CoCo多年；
2. 允许银行发行CoCo的监管机构希望其银行资本充足，因此，可能会使投资者很难出售或解除CoCo头寸；
3. 投资者可能血本无归。陷入财务困境的银行不一定要偿还债券、支付利息或将债券转换为股票，甚至可以将债券减记为零，这一点牛财君提醒大家牢记；
4. CoCo没有规定将本金必须返还给投资者的日期。
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